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李騫:紅星未來10年將占據40%左右的市場份額

出處:中陶家居網    發布日期:2019-05-16    作者:李騫    責任編輯:高寒    瀏覽次數:846   

紅星家居股份1月17日A股上市,成為繼2015年香港上市后,唯一兩地上市的家居領域公司,這當然是家居產業的一個標桿性事件,但紅星控股已經遠遠不止于家居。如果說紅星家居上市,市值突破千億是個大概率事件,站在未來十年看待中國的成長與紅星家居板塊的成長,紅星家居板塊應該有3-5倍成長空間。如果站在整個紅星控股的大戰略布局下,紅星將會是一個全球性的涵蓋大零售與大文化,商業地產,消費金融與產業投資于一體的等多元化產業帝國,如果是一個整體上市格局,市值萬億也不是遙不可及的夢想。這些看法,也是基于國家發展、基于中國產業發展,基于對紅星產業布局的理解,基于創始人與高管的夢想與激情。

  所以,站在更長的時間維度來看,我們起碼有三個層面可以看待紅星未來十年的發展。

  第一個維度,當然就是紅星上市板塊在家居產業的發展。

  第二個維度,站在中國零售的維度看紅星未來十年的發展。

  第三個維度,是站在整個中國大產業升級變革的角度看待紅星的發展。

  也許有人會問,為什么用這樣一個宏大的視野來看待紅星的上市以及未來的發展?紅星值得用這樣的角度來看待嗎?你能夠看到未來紅星十年的發展?

  研究了紅星的招股說明書,結合對家居產業及其他領域的觀察了解,我在此(公眾號:未來商業研究)分享一下關于紅星未來發展的看法。

  第一個維度,關于中國家居產業與紅星家居產業未來十年的發展

  整個中國家居產業鏈最近幾年固然在發生深刻的變化,這種變化也影響到紅星的發展,甚至一度引起賣場對變革的恐慌,但只要仔細分析,這幾年的變革事實也證明,家居產業存在的根基與基本格局并沒有發生根本性的變化,這些根本要素的繼續存在是判斷整個家居產業發展與變革的基石,這些基本要素包括:

第一個要素是需求的存在。作為衣食住行的住,家居是除了房產外的第一基本需求,這些需求并沒有隨技術的變化而變化,變化的只是技術對新品開發、產品品質、生產效率、對體驗,對成本的要求發生變化。不像有的產業,完全是產品根本性取代,比如有了汽車,慢慢的馬車就少了,甚至于無,有了手機,呼機的市場就沒有了,這種科技性產品,完全是顛覆性的替代效果。但家居產業不同,不管是國外市場上百年的發展,還是國內市場幾十年的發展,家居產品都是用戶的剛需。


  第二個要素是產業、包括用戶對零售平臺的需要。家居連鎖賣場曾是中國家居零售革命的重要推動者,也曾經是效率與體驗的代名詞。正是應為中國連鎖賣場的存在與發展,很多家居品牌得以快速向全國擴張,很難想像,如果沒有像紅星這樣的賣場存在,中國的家居品牌能夠快速向全國擴張,或者擴張的成本和速度都不一樣。但紅星賣場的數量,與全國的市場相比,仍然是不夠的,一個方面說明家居連鎖賣場不足,賣場仍然較為分散。

另一方面說明擴張空間巨大,從目前擴張的態勢來看,紅星無疑獲得擴張先機。參照美國家居市場,第一名賣場全國1800家左右店面,第二名900家左右的店面。全球最大,也是美國最大的建材零售企業家得寶,《財富》雜志于北京時間2017年6月7日晚,發布了最新的美國500強排行榜,家得寶公司排名23,營業收入945.95億美元。中國的人口是美國的4倍,未來十年,今天占比約為美國60%GDP的中國,其國民生產總值將會超過美國,而紅星截止到上市日止,賣場數量約為230多家。根據中美對比未來十年,仍然是中國家居賣場擴張與發展的10年。


第三個,家居賣場本身的進化與線上平臺本身的進化,結果出現線上線下體驗互補,效率趨同的平衡狀態。前幾年,線上平臺來勢洶洶,要顛覆線下,結果,馬云2016年喊出了新零售,重新重視線下,并且自己說以后不要提電商,是新零售。重視線下是阿里進化的結果,也是補課行為。但技術和這些線上平臺,確實對賣場進化也起到了很好的推進作用,而線下的進化,也促使線上企業重新審視線下。所以,2017年,紅星車建新董事長親自擔任總裁,親自操刀新零售時代紅星的變革與發展,我想一個方面紅星是看明白了,另一個方面是車建新董事長發現像這樣的大體量企業的大變革,必須親自推動,才有可能完成。


  而新零售,核心是效率,是體驗,是數據,而不是線上與線下的差異。線上線下一體化,也是零售必然發生的結局,只是這種一體化,目前來看核心要點并不掌握在紅星手里,而是在品牌手里,但紅星全國賣場格局的形成,又能夠促進品牌線上線下一體化的形成。所以,紅星作為賣場的新零售,必須基于線下的新零售,通過打造線下的基礎設施,完成產業鏈的高效整合,形成線下全域用戶,也就是任何地方,任何時間的服務能力,從而與線上全網用戶形成合體化。所以紅星的線上用戶不是今天能刻意追求的,而是自然形成的,或者說形成線下高市場份額的格局,而這個格局又具備深深的護城河時,自然形成了線上全網用戶。

  所以今天不管線上對線下市場的部分蠶食,其他零售形式對紅星賣場的侵蝕,都只構成對紅星類賣場的蠶食和挑戰,并不構成顛覆式的鯨吞。若站在10年的周期來看,紅星在這些方面的損失,既可以通過創新,提升效率和體驗,加大營銷來抵御這種市場進攻,又可以用全國市場的擴張,通過蠶食地方小型賣場的市場份額來擴大自己的市場,同時又通過這種擴張來解決其他零售形態對自己的進攻與蠶食,形成對沖效應。相比較而言,紅星通過快速擴張來擴大賣場的市場份額,從而占領更多線下零售市場的速度,一定大過其他零售業態對紅星的市場蠶食。

站在未來十年中國家居產業的零售市場來看,對比美國市場的發展,以及中國市場的格局,按照紅星目前占據線下零售市場的10%多一點的市場份額,紅星未來10年,完全可以占據40%左右的市場份額,也就是說,紅星家居賣場,按照今天的市場規模以及中國家居對中高端產品需求擴大的需求,紅星家居賣場還有3-5倍成長空間。


  按照紅星今天的凈利,在A股市場,市值過千億應該沒有懸念,但按照紅星最近幾年凈利10%左右的增長率,紅星必須加快線下擴張,才能完成未來十年3-5倍的成長。由于紅星采取收租模式,更多的經營風險在品牌自身,紅星凈利增長率的波動也許變化不大,是一個10%左右的增長。由于未來擴張的區域,多在一線城市之外的其他省市,單店效率和營收都可能下降,但在一些縣級市場,由于紅星的進入,有可能獲得縣級市場的高市場份額。但由于紅星的想象空間與科技型企業相比,或者與其他小盤股相比,紅星在短期突破千億市值后,能否在短期守住千億市值是個問號,但長遠來看,紅星按照現在發展的邏輯,未來十年應該數千億左右市值應該是大概率事件,除非發生經營的巨大變局。

  第二個維度,站在整個中國的零售市場來看,在可見的未來,零售平臺將會是幾個超級平臺的競爭。

  但并不是說整個零售份額就由這幾個超級平臺壟斷。在我看來,幾個超級零售平臺將會由天貓、京東、蘇寧、國美、紅星、居然,萬達等構成,線下必須是形成全國大型連鎖的零售平臺。天貓,京東線上的成長雖然已經降速,但他們線上的成長速度仍然高過線下企業的成長速度,但他們為了提高他們的成長速度,也開始加大線下布局,他們的布局來源于三個方面,一個方面是通過入資的方式進入線下平臺,一個是通過加大線下物流建設,解決最后一公里問題,從而解決無店面的服務,還有一個就是親自上陣開店。阿里為了驗證他們的新零售,親自上陣開設河馬先生店面,京東劉強東在2017年初開的發布會上宣布未來在全國要開10000家店面,劉強東甚至在某訪談節目中對京東員工講:老家宿遷竟然有國美、蘇寧的店,這是我們京東的恥辱。

  總體來看,他們與線下相比仍然是一個進攻的態勢,雖然現在的市場份額占據中國零售市場也就10%多一點,但在未來,這個比例還會提高。這些線上平臺基本已經是全品類零售,紅星賴以生存和發展壯大的家居產業,天貓和京東仍然在不遺余力的擴張他們的版圖。據說馬云入股居然,后來在居然1月6號的年會上,汪林朋董事長說要引進互聯網資本,似乎也間接驗證了這一說法。但天貓的資本或者線上,對居然能產生什么樣的價值,還有待考驗,起碼目前,天貓入股蘇寧和銀泰,并沒有因為馬云的入資給他們帶來革命性的變化,或者從另一個層面說革命性的變革必須依靠自身而不能指望外力。如果紅星爭取線上變革,仍然要吸取這個方面的經驗,必須爭取自身對變革的深刻理解,這也是紅星車建新董事長難能可貴的地方。

  蘇寧和國美,由電器起家,但在線上,已經形成了全品類經營,2017年11月19日,蘇寧董事長張近東更是放言,未來三年要開1.5萬家店,在明年增設的5000家線下門店中,分這么幾種:

  1500家是類似于便利店的社區小店;

  3000家是蘇寧易購精選店;

  500家直營店;

  200家電器店;

  100家做母嬰用品的紅孩子;

  50家蘇寧影城;

  30家體育店。

  而萬達,更是說要與蘇寧形成戰略合作,巨頭合作,多有大事發生。

  而國美,在重資入股愛空間后,希望打造家入口,家產業,分分鐘切入家居建材產業,從另外一個方式切分市場。

  作為原來百貨老大的萬達商業,主動或者被動的進入到家居建材產業,我們可以看到很多定制家居企業進入萬達廣場,萬達集團的招商團隊也正式向家居產業大張旗鼓招商。

  而紅星控股旗下的其他公司,也早已經進入到百貨業態,商業地產,住宅地產,電影院線等產業形態。根據新聞報道,紅星計劃在西安投資500億,不止于家居。紅星美凱龍控股集團在西安已開工、簽約、對接、洽談的項目將近10個,總投資額超500億元。這些項目中,除了高端城市綜合體,還有廠區綜合改造、特色小鎮、住宅開發等多個板塊。

  其中,位于臨潼區的紅星美凱龍城市綜合體項目,預計總投資約300億元,占地約3000畝,計劃建設愛琴海城市廣場、特色風情商業小鎮、紅星美凱龍家居生活廣場、會議中心、星級酒店、文體中心、品質學校和生態住宅等項目。建成后,預計年人流量將達1000萬人次。

  作為家居行業對手的居然,也基本上開啟了類似打法,這種打法,是集合了萬達,蘇寧國美,家居以及線上思考的的綜合打法。

  所以未來的競爭,紅星控股的競爭對手,已經不僅是家居產業的對手,而是整個零售巨頭。上市家居股份公司的競爭,需要在整個零售體系下考量。而整個零售巨頭的競爭,戰略與方法,將會與家居賣場零售競爭不同,是在一個更大的時空下的競爭。如果家居產業的競爭,是小型兵團的戰爭,而整個零售巨頭的競爭,就是如解放戰爭三大戰役一樣的兵團級戰役,勝者獲得優勢競爭地位,敗則兵敗如山倒。當然,如果都不犯大錯,彼此雖有競爭,但也相安無事。

  第三個維度,站在整個中國大產業升級變革的角度看待紅星的發展

這個大產業的基本背景,我認為要放在19大報告對整個中國未來規劃的大格局下看。這里有幾個大的基本前提,一是城市化率進一步提高,第二是消費能力進一步增強,三是“一帶一路”所代表的全球零售市場。就是在未來十年,前面兩個要素將會支撐紅星的快速成長,而當在國內紅利市場基本用盡,隨著中國國力和影響力的進一步提升,中國零售巨頭的全球擴張能力將會進一步加速,加強,而通過這些零售巨頭本身帶來的產業資本投資,對零售產業及其相關產業的影響更是無孔不入,比如阿里的投資布局,紅星開始加速的投資布局。而中國這個巨大無比的本土市場,足以支撐這些零售巨頭的全球擴張。

而這些零售巨頭,不管線上線下,都將成為中國零售的基礎設施。到那時,你無法感知他們的存在,但他們無處不在。

  其實多年來,紅星都是被挑剔,被低估的對象,包括紅星不成功的電商實踐,但站在紅星的整體發展來看,部分項目,或者策略的失誤,那都是再正常不過的事情,但紅星的局部并沒影響整體,并且通過類似電商化的嘗試,讓紅星在探索中,理解了商業變革的本質,這也是今天紅星董事長提出變革的勇氣和信心所在。

  我在前年出版的專注《未來商業模式》中,對于平臺型企業的布局能力,有特別的強調。而紅星今天的布局,無疑是一個宏大的布局,而這個布局,又基本在紅星本身的射程之內。

  在中國,發展了30年以上,真正白手起家,今天仍然很活躍的知名民營大企業中,大概只有紅星(1986年),華為(1987年),國美(1987年),萬達(1988年),蘇寧(1990年,近30年)數家,而紅星車建新董事長,你可能沒注意,除去獄中國美黃光裕,車建新是最年輕的,這位小學畢業,20歲借600元起家,30年來不停進取發展,身價超千億的企業家,在今天依然激情滿懷,所以你無法不看好紅星未來的發展,即使這種發展不是今天很多互聯網投資人所認為的性感。再說了,一個小學畢業的木工學徒,到今天看了2000多本書,這是一個什么樣的數字,即使每年看50本,也需要四十多年才能看完,而企業家中,又有多少人做到這一點呢?

  企業的大小,跟企業家的格局成正比,無例外。

  至于我對紅星未來的判斷正確與否,不重要,對于正在看文章的你,你可以假定我講的都是錯的,哈,但是,我對的時候也挺多的,想繼續關注我,關注公眾號(未來商業研究)

 
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